네 마녀의 날이란 무엇인가

주식 시장에서는 특정 시기에 변동성이 크게 증가하는 날이 있다.

그 대표적인 날이 바로 네 마녀의 날이다.

영어로는
Quadruple Witching
이라고 부른다.

이 날에는 여러 파생상품의 만기가 동시에 도래하면서
시장 변동성이 커지는 특징이 있다.

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네 마녀의 날의 의미

네 마녀의 날은 네 가지 파생상품의 만기가 동시에 발생하는 날이다.

해당 상품은 다음과 같다.

• 주가지수 선물
• 주가지수 옵션
• 개별 주식 옵션
• 개별 주식 선물

이 네 가지 만기가 겹치기 때문에
시장에서는 이를 “네 마녀의 날”이라고 부른다.

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언제 발생할까

네 마녀의 날은 1년에 네 번 발생한다.

보통 다음 달의 세 번째 금요일이다.

• 3월
• 6월
• 9월
• 12월

이 시기에는 파생상품 포지션 정리가 이루어지면서
거래량이 크게 증가하는 경우가 많다.

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왜 변동성이 커질까

만기일에는 투자자들이 기존 포지션을 정리하거나
새로운 포지션으로 이동한다.

이 과정에서

• 프로그램 매매 증가
• 기관 거래 확대
• 외국인 거래 증가

같은 현상이 나타난다.

그래서 주가가 단기적으로 크게 움직이기도 한다.

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한국 증시 영향

한국 시장에서도 비슷한 현상이 나타난다.

대표 지수인
KOSPI와
KOSDAQ
에서도 파생상품 만기일에는 거래량이 증가하는 경우가 많다.

특히 기관과 외국인의 프로그램 매매가 늘어나면서
시장 변동성이 확대되기도 한다.

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결론

네 마녀의 날은 파생상품 만기가 겹치는 날이다.

이 시기에는

✔ 거래량 증가
✔ 프로그램 매매 확대
✔ 단기 변동성 상승

같은 특징이 나타날 수 있다.

하지만 장기적인 시장 흐름을 결정하는 요인은 아니기 때문에
투자자들은 시장 구조를 이해하는 참고 지표로 활용하는 경우가 많다.